Artikel im Monat November 2025

Zweigeteilte Markteinschätzung

 

Liquidität ist alles

Der NASDAQ 100 befindet sich am ersten, kritischen Support:

 

Ein kompletter Finanzmarkt hängt derzeit vom Tech- getriebenen Marginkreditgeldmultiplikator ab und deshalb ist der NASDAQ 100 als Gradmesser so wichtig.

Zwei mögliche Auslöser für eine Fortsetzung des Aufwärtstrendes wären:

  • Die Wiederaufnahme der US- Regierungsarbeit
  • Fed-Vertreter, insbesondere Fed-Chef Powell, deuten eine Zinssenkung im Dezember an

 

Podcast 0565 – Central Bank Digital Currency (CBDC)

 

Teufelswerk oder Fehlgeburt
(mit Volker Carus & Christian Vartian)

Fernab aller Verschwörungstheorien – eine nüchterne Betrachtung:
Fernab von Verschwörungstheorien und Horrorszenarien nähern wir uns diesem brisanten Thema aus technischer,
logischer und real-ökonomischer Perspektive.

Am Reißbrett und im Labor lassen sich viele theoretische Modelle und Experimente durchspielen – vor allem von jenen, die sich gern im Elfenbeinturm bewegen. Doch die praktische Umsetzung unter realen Feldbedingungen hat den Theoretikern in der Geschichte der Menschheit schon oft ihre Grenzen aufgezeigt. Nicht zuletzt deshalb, weil dabei der menschliche Faktor nur allzu häufig ausgeblendet wird.

 

Einstieg: Was sind CBDCs?

 

  • Echtzeitüberweisungen, wer ist da eigentlich die Clearingstelle?
  • Was unterscheidet dieses System von dem aktuellen Bank-to-Bank-System?
  • Forderungskettenübertragung und Übertragungslogik
  • Viele Details sind in der Praxis noch gar nicht bekannt!
  • Die große technische Falle in der Praxis.
  • Ab wann wird das Thema tatsächlich real-ökonomisch relevant?

"Der größte Elefant im Raum, steht bereits im Raum!" VC

Wenn die Zentralbank zum Konkurrenten des Finanzministeriums wird

  • Welches Problem tritt real in der Praxis auf, wenn CBDCs flächendeckend eingeführt werden würden?
  • Die größten Risiken liegen nicht in der digitalen Natur, sondern in der Architektur dahinter.
  • Wird "the Taxmen" 90% Steuern erpressen können?
  • Ist die Unabhängigkeit der Zentralbanken demokratietheoretisch überhaupt noch haltbar?
  • Organisierte Crashes in der Vergangenheit?

 

Christians ernstgemeinter Warnhinweis!

 

Unsicherheit

 

Beachte die Denkart der Monetaristen

Wie erwartet senkte die Fed die Zinsen um 25 Basispunkte. Hier die wichtigsten Punkte von Fed-Chef Powell:

  • Der Aktienmarkt sollte nicht von einer weiteren Zinssenkung im Dezember ausgehen.
  • Die Aussichten haben sich seit September kaum verändert.
  • Die Auswirkungen des Regierungsstillstands auf die Wirtschaftstätigkeit dürften sich nach dessen Ende umkehren.
  • Die Inflationsrisiken sind aufwärtsgerichtet, die Beschäftigungsrisiken hingegen abwärtsgerichtet.
  • Die Fed sieht eine allmähliche Abkühlung des Arbeitsmarktes, was „etwas Zuversicht“ (hinsichtlich Preis- Lohnsteigerungen) vermittelt.
  • Beachte: In der Denkart von Monetaristen sind Lohnsteigerung und Vollbeschäftigung ein Problem!
  • Die Disinflation im Dienstleistungssektor hält an.
  • Die Wareninflation steigt aufgrund von Zöllen. Derzeit ist unklar, ob die Wareninflation anhaltend oder nur von kurzer Dauer ist.
  • Abgesehen von den Zöllen liegt die „Inflation“ nahe am 2%-Ziel.
  • Die Bilanzsumme wird vollständig in Staatsanleihen fließen.
  • Die Fed strebt schrittweise eine kürzere Laufzeit in der Summe ihrer Bilanz an.
  • Powell geht nicht davon aus, dass Investitionen in KI-Rechenzentren zinssensitiv sind. Anleger sollten beachten, dass zwei FOMC-Mitglieder gegen die Zinssenkung um 0,25% stimmten: Miran stimmte für eine Senkung um 50 Basispunkte, Schmid stimmte gegen eine Zinssenkung.

 

Marktbestimmend bleiben weiterhin die Tech-Nachrichten, hier zum Beispiel: