Der TLT ist überverkauft ...

Die US- Zentralbank hob dem Geldmarktzins wie angedroht um 0,25% an. Zudem ließ sie eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr durchblicken.
Der US- Immobiliensektor schwächelt angesichts steigender Zinsen.

Aufgrund Monetaristisch verwirrter Zentralbanken erreichte die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen etwa 5,34 %, die der 30-jährigen Anleihen rund 5,68 %. Dies sind die höchsten Stände seit 2002. Kurse natürlich invers zu Renditen:

Zum Zeitpunkt dieses Berichts gehen die Renditen bereits wieder zurück. Das Phänomen beschränkt sich nicht auf die USA; auch in Frankreich und Großbritannien zogen die Renditen zunächst an, bevor sie wieder nachgaben.

Die „Smart Money“-Investoren nehmen den Kursrückgang beim TLT (einem ETF auf langlaufende US-Staatsanleihen) ernst. Dies ist ein Frühwarnsignal nicht nur für Anleihe-, sondern auch für Aktienanleger. Steigende langfristige Renditen erhöhen die Konkurrenz für Aktien.

Besonnene Anleger sollten die langfristigen Renditen nicht ignorieren, auch wenn die „Momentum-Trader“ sie weiterhin außer Acht lassen.

weiterlesen

Trump und Japans Takaichi erörterten die Situation des Yen

Marktsoziologie:
Da der Monetarismus weiterhin die Zentralbanken des Westens ideologisch vereinnahmt, „müssen Zentralbanken höhere abfließende Geldmengen für teurere Energieimporte – Mangelteuerung also – so betrachten, als ob es eine Aufblähung der Geldmenge, also Inflation wäre“

Daher und das hat der Westen selbst gewählt, ist eine Mangelteuerung bei Öl = Inflation.
Wer die Mangelteuerung herbeiführen kann, durch Drohnenschiessen, macht also Geldpolitik- DE FACTO.

Weit sind wir gekommen!  👿 

weiterlesen

Nur in Japan ist es echte Inflation

Die US- Zentralbank hob dem Geldmarktzins wie angedroht um 0,25% an. Zudem ließ sie eine weitere Zinserhöhung im laufenden Jahr durchblicken.

Der US- Immobiliensektor schwächelt angesichts steigender Zinsen. Hier sind die aktuellen Daten:

• Die Zahl der Baubeginne lag bei 1,275 Mio. (Konsens: 1,325 Mio.).
• Die Zahl der Baugenehmigungen lag bei 1,394 Mio. (Konsens: 1,410 Mio.).

Obwohl die Fed und die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen angehoben haben, entschied sich die Bank of England (BoE), ihren Leitzins unverändert zu lassen. Die BoE signalisiert jedoch, dass sie für künftige Zinserhöhungen offen ist.

Die Inflation in Großbritannien lag im August bei 3,1 % im Jahresvergleich, verglichen mit dem BoE-Zielwert von 2 %.

weiterlesen

und das Huthi Problem

Warum die Inflation, also der Geldzufluss im Westen steigen sollte, wenn höhere Beträge pro Ölfass aus dem Westen heraus an Erdölexporteure bezahlt werden müssen, kann noch immer niemand logisch erklären.

• Höhere Abflüsse sind deflationär.
• Höhere Ölpreise gehen via Mangelteuerung aber in viele Preise ein.
• Was kann eine Zentralbank dagegen tun?
• Nichts, den ungestörten Ölfluß wiederherstellen würde helfen, nur kann eine Zentralbank sowas nicht.

Monetaristen zeigen aber gerne Aktionismus, daher hob die EZB ihren Leitzins an.
Der Ölpreis gab zuletzt nach, nachdem er kurzfristig überkauft war.

weiterlesen

... die FED spricht dagegen

Die US- Verbraucherpreisindizes waren im Deflationsbereich wie die Chinesischen ebenfalls. Bis zur Berichtswoche. Die neu veröffentlichten Daten zu persönlichen Einkommen und Ausgaben zeigen, warum die Preise jetzt frisch wieder gestiegen sind.

Hier die Details:

• Das persönliche Einkommen lag bei 0,4 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Die persönlichen Ausgaben lagen bei 0,2 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Der PCE (Personal Cost Efficiency) ist der bevorzugte Inflationsindikator der Fed. Der PCE fiel höher aus als erwartet. Hier die Details:
• Der PCE lag bei 0,2 % (Konsensprognose: 0,1 %).
• Der Kern-PCE lag bei 0,2 % (Konsensprognose: 0,2 %).

Die Auftragseingänge für langlebige Güter fielen besser aus als erwartet. Hier die Details:

• Die Auftragseingänge für langlebige Güter lagen bei 1,1 % (Konsensprognose: 0,5 %).
• Die Auftragseingänge für langlebige Güter ohne Transport lagen bei 0,4 % (Konsensprognose: 0,5 %).

Und all das frisch um Jackson Hole.

weiterlesen

Lernt endlich eure Lektion

• USA- Datensammlung:
• Die Einzelhandelsumsätze im Juli sanken um 0,6 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Die Einzelhandelsumsätze ohne Kfz-Handel sanken im Juli um 0,3 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Die US- Verbraucherpreisindizes sind im Deflationsbereich wie die Chinesischen ebenfalls.
• Die Zahl der neu geschaffenen Stellen außerhalb der Landwirtschaft lag bei -23.000 gegenüber den erwarteten +86.000.

Aber das Zinsniveau bleibt hoch und die FED diskutiert Zinserhöhungen??!!

weiterlesen

Warum also die Drohung mit Zinserhöhung?

Wieder schwache Daten aus den USA:

• Die US-Wirtschaft ist zu 70 % konsumorientiert, daher sind diese Daten wichtig:
• Die Einzelhandelsumsätze sind eingebrochen. Hier die aktuellen Einzelhandelsumsatzzahlen:
• Die Einzelhandelsumsätze im Juli sanken um 0,6 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Die Einzelhandelsumsätze ohne Kfz-Handel sanken im Juli um 0,3 % (Konsensprognose: 0,2 %).
• Diese Einzelhandelsumsatzzahlen werden Ökonomen voraussichtlich zu einer Anpassung ihrer BIP-Prognosen veranlassen.

Aus den Vorwochen wissen wir:

weiterlesen

Wenn es denn gutgeht!

Die US- Verbraucherpreisindizes sind im Deflationsbereich wie die Chinesischen ebenfalls. Dennoch schrammte in der abgelaufenen Woche die US- Zentralbank nur knapp an einer Zinserhöhung für den US- Geldmarkt vorbei, dies mit 3 Stimmen für eine Zinserhöhung.
Der Grund sind geopolitische Spannungen, die aber wegen Ölpreiserhöhungen zu zusätzlichen Geldabflüssen führen.

Was sind nun die Ursachen für eine solche Reaktion?:

1) Die Monetaristische Wirtschaftstheorie unterscheidet schlicht nicht zwischen Mangelteuerung und Inflation. Alles ist Inflation, wenn es eine Preiserhöhung ist.

2) Etwas, was nicht in den Aufgaben der FED enthalten ist- zur Erinnerung- diese sind maximale Beschäftigung und Geldwertstabilität: Das Management der Zinszeitkurve.

weiterlesen

AI-Shift

Die Ergebnisse von Intel übertrafen sowohl die Konsensschätzungen als auch die sogenannten „Whisper Numbers“ (inoffizielle Markterwartungen); letztere lagen unter dem Konsens. Hier sind die Einzelheiten:

• Intel meldete für das zweite Quartal einen Gewinn pro Aktie (EPS) von 0,42 USD gegenüber einem Konsens von 0,22 USD.
• Intel meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 16,1 Mrd. USD gegenüber einem Konsens von 14,45 Mrd. USD.
• Intel prognostiziert für das dritte Quartal einen Gewinn pro Aktie von 0,38 USD gegenüber einem Konsens von 0,28 USD.
• Intel prognostiziert für das dritte Quartal einen Umsatz von 15,8 bis 16,8 Mrd. USD gegenüber einem Konsens von 15,16 Mrd. USD.

Alle Welt spricht – aus gutem Grund – über GPUs statt über CPUs.
Im Vergleich zu CPUs sind GPUs hervorragend für das Training von Spitzenmodellen (Frontier Models) und für Inferenzprozesse mit hohem Durchsatz geeignet.

weiterlesen

Die neue Ordnung wird sichtbar

Sell the Spike als emotionale Reaktion auf bärische FED?

Der Halbleitersektor zeigte eine Kurslücke nach oben, ausgelöst durch hervorragende Geschäftszahlen des Speicherherstellers Micron (MU). Danach haben die Halbleiterwerte jedoch sämtliche durch Micron erzielten Gewinne wieder eingebüßt.

Apple (AAPL) kündigt aufgrund gestiegener Speicherpreise deutliche Preiserhöhungen an. Es bleibt abzuwarten, ob die Verbraucher diese Preiserhöhungen ohne Weiteres akzeptieren oder ob sie zu einer rückläufigen Nachfrage führen. Auch Microsoft (MSFT) erhöht die Preise für die Xbox.

Sowohl Apple als auch Microsoft heben ihre Preise aufgrund der höheren Speicherkosten an. Was für Micron ein Gewinn ist, bedeutet für Apple und Microsoft eine Belastung.

weiterlesen

Zur Erinnerung: Die Fed hat ein Doppelmandat

Das Zinserhöhungsgespenst geht um.

Die EZB hatte ihren Leitzins bereits um 0,25% angehoben. Zur FED unter dem neuen Gouverneur Warsh:
Neun Mitglieder des Offenmarktausschusses (FOMC) gaben eine Prognose für eine Zinserhöhung bis Ende 2026 ab.

Die sogenannten „Money-Gurus“ kauften extrem aggressiv Aktien, nachdem Warsh erklärte, er werde seine Prognose nicht im Dot Plot veröffentlichen. Die Interpretation dieser Gurus scheint zu sein, dass Warsh einer Zinserhöhung nicht zustimmt.

Warsh selbst hält den Dot Plot für fehlerhaft und misst ihm keinen Nutzen bei; er brachte diese Meinung zum Ausdruck, indem er keine Prognose abgab.
Die wichtigste Information aus der Erklärung der Fed und der Pressekonferenz sind die zwei fehlenden Wörter:
„Maximale Beschäftigung“.

weiterlesen

Mangelteuerung vs. Inflation

Das Zinserhöhungsgespenst geht um. Die EZB hat ihren Leitzins bereits um 0,25% angehoben. Mit einer Zinserhöhung der FED wird gerechnet.

Dem zu Grunde liegt der Monetarismus, eine ökonomische Theorie, nach der zwischen Mangelteuerung (USA neu 0,4% auf Monatsbasis, das sind hochgerechnet 4,8% auf Jahresbasis) und Inflation nicht unterschieden wird.

Wenn also Waren- und Leistungsmenge dividiert durch Geldmenge ein Quotient ist, dann ist es laut dieser Theorie egal, warum dieser sich verändert.

Durchblickenden Geldmengentheoretikern ist das natürlich nicht egal.

weiterlesen