Das „bullische“ Risk Off

Die US- Statistik meldet mit den vorpandemischen und daher falschen Preisindexkalkulationen* eine Rekordinflation von erneut +0,6% auf Monatsbasis und somit wird das meistenorts nervöse Geldstraffungsverlangen immer stärker.

Der Markt preist den nun kolportiert geplant härteren USD ein und die damit attraktiveren Forderungen gegen Geschäftsbanken (auch „Geld“ genannt) und Kreditforderungen mit Nominale (auch „Anleihen“ genannt), denn das ist ja „sicher“ weil ja das Geld jetzt härter wird.

Zur wohl schockierenden Überraschung der Proponenten preist der Markt das aber invers zu dem ein, was sie erwarten. Die Forderungen fallen weiter im Kurs.

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Der nächste Beweis plus totale Verwirrung

Die Britische Zentralbank erhöht die Zinsen und strafft die Geldmenge, die EZB erhöht die Zinsen nicht und erweitert die Geldmenge (wenngleich immer langsamer) und das ist der Impuls, welcher daraus erwuchs:

Der nach statischer Lesart „weicher“ gemachte EUR schnellt wie eine Rakete gegen das nach statischer Lesart „härter und knapper- konservativer“ gemachte Pfund hoch wie eine Rakete.

„Mach die Währung härter, dann wird sie abverkauft“ der nächste Beweis für unsere These, dass man statische Lesarten auf den Müllhaufen zum Entsorgen werfen kann.

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SPX/Gold Ratio Korrektur - der Dip

Ob das der Dip gewesen ist den einige honorige Mitarbeiter von Großbanken gemeint haben. Auf jedenfall ist er mehr als bezeichnend, denn es handelte sich um einen regelrechten Docht und das in einem 15-Jahreschart.

Zudem feiert er derzeit ein fulminantes Comeback und die exakte Wochenkerze ist extrem bezeichnend. Wir haben beide Zeitebenen mit eingestellt.

Auf Grund der Vorausmessungen verzeichneten wir in allen Subportfolios die letzte Handelswoche ein Plus, ebenso wie ein sattes Plus im Gesamt-Portfolio, getreut unserem Grundsatz:

Genau das was ein kluges Portfolio tun soll, tut es auch.
Es steigt weiter, wenn es steigt, als es sinkt, wenn es sinkt. CV

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Noch falscher als falsch erzeugt Angst

Die offiziellen Beschlüsse der US- Zentralbank auf ihrer letzten Sitzung waren schon das Gegenteil ihrer davor – richtig – monatelang wiederholten Meinung zur Teuerung durch Warenmangel.
Das Sitzungsprotokoll dieser letzten Sitzung zeigte noch falschere Themen und Diskussionspunkte auf, welche darauf schließen ließen, dass möglicherweise schon im März 2022 die erste Zinserhöhung plus negatives QE (Verkauf von Staatsanleihen und Hypothekarkrediten in den Markt hinein – den obenstehend abgebildeten sinkenden wohlgemerkt- = Bilanzverkürzung der Zentralbank = Primärgeldmengensenkung) ins Haus stehen könnten.

Bei uns im Portfolio begrüßten wir die, durch die FED gelieferten Rabattwochen, denn die Hedgegewinne spühlten einiges an Cash in die Kassen, dass die nächsten Wochen sinnvolle Veranlagung suchen/finden wird.

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Viele Fragezeichen

Frohes neues Jahr.
Die abgelaufene Woche bringt bei den Märkten kaum Veränderung. Die einzige hervorzuhebende ist der Zuwachs im Gold zu Lasten der sehr gut notierenden Aktien.

Zu den derzeit unwahrscheinlichen „Infrastrukturerneuerungsprogrammen“ gibt es keine neuen Nachrichten.

Bedenklich für die Weltwirtschaft stimmt, dass nicht chinesische Virologen davor warnen, dass in China verwandte Impfstoffe gegebenenfalls nicht gegen eine neue Welle helfen, ob dies nun zu Lock- Downs oder anderen Ausfällen von Produktion führt ist ökonomisch nicht von Belang, falls es stimmte. Ob es stimmt, ist von chinesischer Seite nicht bestätigt, die das sicher besser weiß.

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Bedroher auf Urlaub

Es waren Frohe Weihnachten. Dies im doppelten Sinne, denn die Bedroher sind auf Urlaub.
Niemand bedrohte diese Woche mit noch weiterer Reduktion des Geldmengenersatzes.

Wir hatten schon mehrmals die vielgepriesenen „Infrastrukturerneuerungsprogramme“ als Fantasmagorien bezeichnet und in der Tat hat Senator Manchin (ein Demokrat) bekannt gegeben, das Infrastrukturpaket nicht zu unterstützen.

Damit geht das seit der Wahl des früheren Präsidenten Trump von der anderen Partei, damals mit einer 2- Kammern- Parlamentsmehrheit der Republikaner bestehende Versprechen, Versprechen, nichts Halten bezüglich der Infrastrukturerneuerung in die nächste Legislaturperiode.

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Stücke oder Cash?

Gesetzliche Zahlungsmittel sind eine Fatamorgana, auch wenn die Gesetzgeber diese auf Grund der "Waffe in der Hand" zu Geld erklärt haben.

Derzeit schreien ja alle möglichen Experten und Publizisten das man auf Grund der unsicheren Lage viel in Cash gehen sollte.

So manch einer ist sich auch nicht zu blöd darauf hinzuweisen das Warren Buffett's Berkshire Hathaway mit weit über 100 Mrd. USD in Cash sei und unterschlägt dort unwissentlich und/oder mit Absicht das dies natürlich keine USD Barbestände, als Forderung gegen das Federal Reserve System sind und auch keine Giralbestände als Forderung gegen irgendeine Geschäftsbank. Keine Großbank würde dieses Gegenparteirisiko eingehen.

Mit Cash sind hier natürlich Anleihen gemeint ... und diese können im Kurs durchaus schwanken und stellen somit u.U. ein nicht zu unterschätzendes Klumpenrisiko dar, wenn man zuviel davon im Portfolio hat.

Warum dieser Exkurs?

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"it's a bottle neck problem"

sagte Jerome Powell heute richtigerweise nun schon 2. Mal in einer FED Pressekonferenz und brachte dadurch notorische Aktienmarkt-Bären und Inflationsschreier aus dem Konzept.

Weiteres werden wir die Tage noch im Podcast besprechen, verweisen allerdings in dem Zusammenhang nochmal auf den Podcast zur letzten FED PK.
Podcast 0485 - Die FED im Lala-Land

Ebenso unsere Überzeugung das die Märkte (Devisen, Assets, Crypto) es exakt bis zur heutigen FED Sitzung + PK übertreiben werden hat sich als richtig herausgestellt.

Bei einigen wichtigen Großraum-Assets war es teilweise haarscharf an der Kante, aber eben doch gerade noch so, quasi punktgenau - wie damals bei der $1036 pro Feinunze Gold, beim einläuten der Zinswende durch Janet Yellen am; exakt am 15.12.2015. 😉

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Defla XXXL - Daten folgen der Deflation

Man bekämpft „Bluthochdruck“ während der Blutdruck rapide von selber fällt, nicht gut für den Patienten!

Jede Kontraktion der effektiv wirkenden Geldmenge hat unabdingbare Konsequenzen. Die Geldmenge implodiert nun schon seit Wochen und man „bekämpft weiter die Inflation“.

Wie falsch bestellt, so eingetroffen: ...

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Defla XXL - Und plötzlich

Durch die Ausrufung des Ausnahmezustandes im Staat New York in einer US- Feiertagswoche kam es zum Wochenausklang zu einem Deflationsschock.

Die Behörden haben Angst vor einer Virusmutation.

Schon in der Nacht davor kam es zu einem De-Leverage vom 25.11. auf den 26.11. wegen der Angst Anderer vor der selben Mutation.

Dabei kam das alles andere als überraschend, denn der USDJPY zeigte uns dies vorher bereits an.
Daher auch unserer ausführlicher Podcast zu dem Thema, welchen wir morgen veröffentlichen werden.

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Round- Up

Der USD ist entsprechend unserer Geldtheorie stärker, da im USD die nächste Party beschlossen wurde, nämlich das 1,75 Billionen Wirtschafts- und Infrastrukturpaket und mehr Geld in die Märkte geben = mehr Party = mehr Andrang zur Party = stärkerer USD.

Anhänger quantitativ- fundamentalistischer Geldtheorien erhalten den nächsten Dämpfer, wieder funktioniert deren Formel nicht.

Im EUR- Raum wird nicht getapert, nur langsamer Staatsanleihen durch die EZB aufgekauft und dafür wieder gelockdownt (Österreich) = raus aus der Party = EUR schwächer.

Viele Nachrichten, sehen wir zuerst auf die Märkte:

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