Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Neues Portfolio Allzeithoch
+ das "magische“ Wirtschaftswunder in den USA

Schon jetzt borgen sich große Teile der US- Hochfinanz JPY zu ganz knapp positiven Zinsen (inkl. Marge) aus, zahlen also fast keine Zinsen und können sich damit US- Assets kaufen, Das bedeutet: Die USD Zinsen von über 5% (zur Bekämpfung der „Inflation) zahlen die gar nicht.

Und weil durch das andauernde Neuausborgen von JPY dieser sinkt, machen sie auf den Gratiskredit noch einen Kursgewinn, wenn sie in USD anlegen und in JPY ausborgen. Das ist die Erklärung des „magischen“ Wirtschaftswunders in den USA trotz enorm gestiegener USD- Zinsen.

Was das noch ist? Ein kolossaler Kapitalimport heraus aus Japan hinein in die USA und ein Kapitalimport ist INFLATIONÄR (diesmal wirklich).
Was wir also sehen ist die Finanzierung des Staatsdefizits der USA mit der Japanischen Druckerpresse.

 

Der coolste Chart der Woche

 

Anmerkung zur Charttechnik
und Mahnung an alle Maximalisten

Den coolsten Chart der Woche finde ich immer noch den hier: die SPX/Gold Ratio. Er stellt auch eine Mahnung an diejenigen dar, die oft denken: ein Markt/Asset kennt nur eine Richtung oder "ihr" Asset sei privilegiert.

Gerade die Gold-Jünger gehören zu dieser Kategorie.
Aber auch viele Bitcoin-Maxis gehören dieser "Kirche" an, das Asset ist nur ein anderes.

 

Des weiteren sei dieser Chart auch eine Mahnung an all jene die meinen Charttechnik wäre Budenzauber oder würde nur funktionieren, weil es sich um eine sich-selbst-erfüllende-Prophezeiung handelt.

 

  • Die Masse handelt nicht nach diesem Cross-Asset-Chart, sondern wenn überhaupt nach Einzelasset/Markt vs. Geld-Charts.
  • Dennoch funktionieren die Fibo's und/oder andere Zahlen.
  • Ein Chart ist nicht nur ein Bild, auf irgendeinem Bildschirm (den irgendwer dahin gemalt hat), sondern ein Chart bildet einen Zustand aus der realen Welt ab.
  • Das Ergebnis von physikalischen und/oder biologischen (menschlichen) Prozessen in der realen Welt, dargestellt in einer Graphik.

 

WIR verstehen nicht, dass eigentlich sonst sehr intelligente Menschen, dies nicht verstehen!

 


Eine wahrscheinliche Interpretation den dieser Chart auch bereits jetzt anzeigt, behandeln wir die nächsten Tage in einem speziellen Grundsatz-Podcast. Aber auch diese Interpretation entsteht dann nicht im Luft-leeren-Raum, sondern ist das Ergebnis realer Prozesse in der realen Welt ⇒ dargestellt in einer Graphik.

 

Die Jagd nach den letzten verfügbaren Bitcoin (Video)

 

Es ist dramatisch und die Uhr tickt!

Am Vorabend der Bitcoin ETF's bzw. des BlackRock-Bitcoin-Trust erreichen wir ein neues Allzeithoch. Ein Allzeithoch das wesentlich dramatischer ist als es der Preis für Bitcoin wäre. Und es ist nicht die Hashrate.

"Bitcoin ist der einzige Rohstoff dessen Angebot sich bei steigendem Preis nicht erhöhen wird." VC

 

 

 

Es ist witzig wie seit einigen Monaten die Crypto und/oder Bitcoin-Influencer ganz aufgeregt, wie kleine Kinder vor der Bescherung in ihren Artikeln und Videos rumhüpfen und vom Bitcoin"ETF" von BlackRock schwärmen.

Dabei ist das ein alter Hut und der Prozess der jetzt ans Licht der Öffentlichkeit ploppt, läuft bereits seit einiger Zeit. Wir hatten dies im Crypto-Service bereits vor 3 Jahren thematisiert.

 

 

 

Gehen wir ans Eingemachte (Video):

Gold oder Bitcoin?
Die Antwort ist und wird politisch!

Die Antwort auf diese Frage ist für jeden Menschen von fundamentaler Bedeutung. Ohne Übertreibung, die beiden wohl wichtigsten Bitcoin-Video's dies es derzeit gibt.

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Neues Portfolio Allzeithoch

Während sich die Unternehmensbeteiligungen auf Grund der Marktmechanik gefühlt wie im freien Fall befinden pumpt die Hoffnung auf einen baldigen Spot ETF den Bitcoinpreis immer weiter in die Höhe. Zumindestens ist dies das offizielle Narrativ, welches draußen von Crypto-Influencern verbreitet wird.

Die Wahrheit hat die Masse aber bekanntlich noch nie interessiert, was auf der Gegenseite u.a. an dem Abverkauf von mehr als 10%, wegen "schlechterer" Zahlen bei 2 absolut hochprofitablen Schwergewichten wie Google und Chevron, sichtbar wird.

Gerade Chevron ist hierbei sehr interessant vor dem Hintergrund des Konfliktes im Nahen Osten. Und der Irrsinn ist daran erkennbar das es bei Zahlenveröffentlichung nicht nur der US-Kopflastigen Chevron an den Kragen ging, sondern auch der internationaler aufgestellten Exxon Mobil.

 

Premium-Videoupdate – „S&P500: von Lehman bis heute“


Premium-Video-Update*

Gefühlt geht draußen schon wieder die Welt unter und die Begründungen werden immer abenteuerlicher. In solchen emotionalen Momenten ist es meistens sehr hilfreich etwas zurückzutreten, das große Bild anzuschauen und vorallem die Technik zu Rate zu ziehen.

Das mache ich in diesem Video Update mit dem S&P500 (+Nasdaq und Apple im aktuellen Bild) ...

Beginnen werde ich jedoch mit TINA = there is no alternative!

Warum mit TINA?
Weil es wichtig ist geistig gegen den täglichen Propagandasturm gewappnet zu sein, der weiterhin das Narrativ der letzten 50 Jahre runterbetet und völlig ignoriert das wir seit dem März 2022 in einer neuen Investmentwelt leben. Daher wundert es auch nicht, dass viele große Einheiten, inkl. populären TV-Influencern in diesem Jahr im Minus oder nur marginal im Plus sind. 

⇒ Der Beginn hierzu lag allerdings bereits im Jahr 2007. Das ist jedoch ein spezielles, umfangreiches und weitreichendes Investmentthema, dass jeden InvestorInnenInnen zwingt alle Assetklassen zueinander einer Neugewichtung zu unterziehen und welches wir demnächst auch in einem öffentlichen Podcast behandeln werden.

 

*Premium-Podcast's/Video's werden zukünftig zwecks besserer Übersicht auch auf der Webseite veröffentlich. Der Inhalt steht allerdings nur Nutzern des Spezialservices zur Verfügung. Der Hinweis auf die Einordnung wird bereits in der Unterschlagzeile vorgenommen.

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Neues Portfolio Allzeithoch,
in der Geburtstagswoche ...

Die Märkte für Unternehmensbeteiligungen sind gefühlt im freien Fall. Richtig sauber durchmarschierend, während das gesamte Portfolio mit Hedges abgesichert.

Wobei der 1. Teil so nicht ganz stimmt, denn das Subportfolio B9 (taktische und strategische Positionen) aus dem Aktien Investment Service verzeichnet entgegen dem Gesamtmarkt sogar einen Wochengewinn von +1,19%.

Auch das Gesamtportfolio verzeichnet einen Wochengewinn und somit schließen wir auch diese Geburtstagswoche mit einem neuen Portfolio-Allzeithoch ab.

Ankündigung zu einem Spezial-Podcast (aus dem Live-Account):
In allen Zyklen zuvor, hat es sowas wie die Großen 5 nicht gegeben!

Dies macht eine Neubewertung sämtlicher Assetklassen zueinander notwendig!
Wir werden uns dieses Thema in den nächsten Wochen per Podcast annehmen.

 

Podcast 0540 – „Vernetztes & interkorrelatives Denken“


MAD MAX mit Rendite

der Geburtstags-Podcast
(mit Volker Carus & Christian Vartian)

Eine satte und extrem gute Performance, in sämtlichen großen Vergleichsklassen ist das Eine. Die Rendite nicht vor die Sicherheit zu stellen, sondern umgekehrt war und ist die Grundvoraussetzung eines jeden seriösen Portfolios. Was dazu brauchbar ist und was nicht und vorallem warum und wann, ist ein Teil dieses ausführlichen Geburtstag-Podcasts.

 

Wir haben das erste mal eine Besonderheit.
Der Podcast besteht aus 3 großen Teilen, wo wir bestimmte Spezialteile auch zusätzlich als seperate Dateien erstellt und mit hochgeladen haben.

1. Portfoliobau & Märkte (inkl. Rückschau und Ausblick)
2. Israel, politische Lage und militärische Situation
3. Die reale Energiepolitische Wende


zu 1. MAD MAX mit Rendite

 

  • Nochmal grundsätzlich die Einzigartigkeit dieses Portfolios erklärt (Pflichtteil)
  • die Kopflastigkeit von Vermögensverteilung und ihre Vor,- und Nachteile
  • Ideologie vs. Realität
  • Welche Messgrößen sind wirklich relevant für die großen Vermögensverwalter der Welt


Die pandemischen Geldzuflüsse der Zentralbanken haben mit dem Erfolg dieses Portfolios,
im Gegensatz zu vielen anderen nur am Rande etwas zu tun. Uns ist keine einzige Assetklasse bekannt, die seit dem Beginn des QT im plus ist.

  • Man muss die Benchmarks immer outperformen, in der Hausse wie in der Baisse.
  • Blutbad ist ein Scheissdreck dagegen, warum alte Messmethoden nicht mehr funktionieren.
  • Warum sich 2008 nicht wiederholen wird und Gold daher alleine keine Alternative ist.
  • GOLD im Detail, was es einzigartig macht und daher zwingend ein Portfolio-Teil sein muss.
  • Gold und sein Vorteil im Portoflio, wenn man es genau zu Quote hat, wie wir es haben.
  • Wer ist preistechnisch überhaupt beim Gold relevant.
  • Die Gefährlichkeit des Dow Jones!

"Dow Jones: eine schlechtere Performance bei höherem Risiko!" CV

  • Der Mythos vom Bitcoin als Fluchtwährung.
  • Die verschiedenen Definitionen von Flucht.
  • Portfolio-technischer Ausblick
  • Das aufräumen mit dem Trugschluss wir würden in US-Aktien investieren.

 

 

zu 2. Verstoß gegen alle militärischen Grundregeln

Wir schließen uns in diesem Teil nicht den derzeit gängigen Verschwörungstheorien an, die Parallelen zu 911 sehen wollen, sondern weisen vor allem auf die Fakten hin, welche nicht nur im Nahen Osten derzeit gegen alle militärischen Grundregeln verstoßen.
Zudem erläutern wir unsere eigene Interpretation davon, die so ganz und gar nichts mit "schwarzer Magie" zu tun hat, sondern viel mehr es extrem "menscheln" lässt.

Das Tiefenrüstungsproblem - was ist das, welche Parallele in der Geschichte gibt es dazu und die Mär vom potentiellen Weltkrieg.

 

zu 3. Die reale energiepolitische Wende

"Was niemand derzeit auf der Agenda hat: Was wäre denn, wenn der radikal erneuerbare Weg gut geht?" CV

  • Das Heizungs-Portfolio und wie es sich in der Praxis gestaltet.
  • Das Ende der importierten Energieabhängigkeit zu Apothekerpreisen.
  • Spitzen,- vs. Grundlast Kraftwerke
  • Die deutsche Gesetzgebung lässt es im übrigen bereits zu.
  • E-Autos die man nicht laden kann.

 

Das Ende des Monetarismus

 

Er hat es gesagt, die Hälfte zumindest

Wir heissen Jerome Powell herzlich willkommen im Club der makroökonomischen Erkenntnisforschung!

Wir haben seit Monaten darauf hingewiesen, dass die Zeit der Deflationsimporte durch Globalisierung vorbei ist- das ist das Ende des Monetarismus. Nun hat Jerome Powell dies erstmals auch verkündet.

Was konnte man auch in der Globalisierung nicht importieren? Immobilien!

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Neues Portfolio Allzeithoch, pünktlich sozusagen ...

Pünktlich zum 6. Geburtstag des Premium-Portfolio, am Freitag dem 13. Oktober verzeichnete unser gemeinsames Portfolio erneut ein neues Allzeithoch - und zwar mit Wucht.

Alles weitere im Monster-Geburtstags-Podcast, welcher am Wochenende veröffentlicht wird und welcher sich nicht nur mit der Portfolio-Rückschau,- und Ausblick, den aktuellen Märkten, sondern auch mit der aktuellen Lage im Nahen Osten, sowie der realen energiepolitischen Wende beschäftigt.

Der HAM von Christian Vartian gibt einen guten, kurzen Überblick über die Lage an den normalen Märkten.

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Herzlichen Glückwunsch!

Wir wünschen allen unseren Portfoliokunden und natürlich auch uns selber alles Gute zum 6. Portfolio-Geburtstag. Heute vor 6 Jahren, zum 13. Oktober 2017 wurde unser Premium-Portfolio offiziell aus der Taufe gehoben. Seitdem haben wir, durch alle Wirrungen der letzten Jahre hindurch mehr als eine Verfünffachung des Startkapitals erwirtschaftet.

Auf Grund der heutigen Kursentwicklung kann man bereits sagen, wir werden auch diese Woche wieder mit einem neuen Portfolio-Allzeithoch beenden. Naturgemäß erfolgt die detaillierte Abrechnung erst Anfang nächster Woche. Wo es natürlich auch einen Geburtstags-Podcast geben wird, in dem wir nicht nur Rückschau halten, sondern wie gewohnt auch auf aktuelle und voraussichtlich künftige Entwicklungen eingehen werden.

Einmal mehr bewahrheitet sich der Leitspruch:

"Genau das was ein kluges Portfolio tun soll, tut es auch.
Es steigt weiter, wenn es steigt, als es sinkt, wenn es sinkt."

 

Quartalsperformance – Spezialservices & Märkte

 

Juli bis September 2023 -  KING DOLLAR ... (Treasuries im Minus, Portfolio im Plus)

Je Quartal veröffentlichen wir die zusammengefassten Monatsabschlüsse der einzelnen Spezialservices, sowie die Wertentwicklung der größten und liquidesten Anlageklassen der Welt.

Gold-Trade-Service:                    +1,59%  (+18,67% YTD 2023)
Indizes-Trade-Service:               +28,97%  (davon +17,52% faktisch risikolose Swap-Trades, +11,45 Nasdaq) - (+96,59% YTD 2023)
Forex-Trade-Service:                   +3,61% (+10,55% YTD 2023)
Crypto-Trade-Service:                 +1,81% (+77,56% YTD 2023), zzgl.(inkl. +30,59% Bitcoin-Hebel-Investment YTD)
Aktien-Trade-Service:                  ...  (... auf das eingesetzte Kapital)  (+1,04%, bzw. +13,00% YTD 2023)

Hierbei handelt es sich grundsätzlich um dokumentierte Trades mit Einstieg (via Market und/oder Buy/Sell Stopp/Limit) und Ausstieg (via Stopp Loss und/oder close).

Details hierzu finden sich regelmäßig unter Track Rekords

Wir selber führen diese Trades, wie in den entsprechenden Podcast's dargelegt immer mit Dosis 0,1 bis 2,0 (pyramidisiert) bezogen auf die Gesamtkapitalisierung des Assets/Assetklasse durch.

 

Die Wertentwicklung der größten und liquidesten Anlageklassen der Welt sahen im 3. Quartal 2023 (in EUR) wie folgt aus:

S&P500:      -0,34%   (+12,85% YTD 2023)
GOLD:         -0,57%   (+2,64% YTD 2023)
USD:           +3,08%   (+1,16% YTD 2023)
Bitcoin:         -8,63%  (+62,98% YTD 2023)
US-10y:        -0,51%  (-3,76% YTD 2023, in USD: -2,62%)


Das 3. Quartal 2023 war durch einen extremen Anstieg des USD. Auf Grund dessen sind faktisch auch alle großen Assetklassen nominal im Minus. Besonders hervorzuheben ist in dem Zusammenhang das auch das ureigenste Asset der Regierungen in einem FIAT-Geldsystem ebenfalls im Minus ist - die Staatsanleihen - welche seit März 2022 mit einer faktischen Kurssenkungs"garantie" durch die US-Regierung versehen worden sind. Wir hatten das im Podcast thematisiert.
Im Tradingbereich (Cashgenerierung) verzeichneten wir eine Gesamtperformance von +35,98%.

Das 2. Quartal war geprägt durch die Änderungen Anfang 2023 (siehe 2. Absatz) und der Indizes Trade Service hat sich dadurch für alle ihn nutzenden Kunden zur reinen Gelddruckmaschine entwickelt. Eine ähnliche technische Situation haben wir auch im Crypto Trade & Investment Service, die Volatilität im 2. Quartal ist bei den Cryptos aber faktisch eingefroren und ohne Bewegungen auch keine großen Tradinggewinne möglich. Eine ähnliche Struktur haben wir jetzt ab Juni für ausgewählte FX-Pairs auch im Forex Trade Service mit eingeführt, was sich sicherlich im Ergebnis des 2. Quartals niederschlagen wird. Im Tradingbereich (Cashgenerierung) verzeichneten wir eine Gesamtperformance von +54,19%.

Das 1. Quartal 2023 ist geprägt durch die Änderungen in der offiziellen Performance-Bemessung ab 2023. Diese haben wir bereits im Indizes Trade Service, sowie im Crypto Trade & Investment Service praktisch umgesetzt. Beschreibung der Änderungen hierzu auf den jeweiligen Trackrecord Seiten. Im Kern geht es darum das die normalen Trade-"Risiken" hierbei faktisch vollständig eliminiert sind und nur die Trades gemessen werden, die sich faktisch durch jeden Nutzer, auch im Feierabendbetrieb umsetzen lassen. Der Hintergrund hierfür ist der Ausbau der Dublizierbarkeit der Ergebnisse. Im Tradingbereich (Cashgenerierung) verzeichneten wir eine Gesamtperformance von +116,24%.
.

 

Unser Premium-Portfolio wies im 3. Quartal 2023 (in EUR) eine Performance von: +5,43% aus. (+22,70% YTD 2023)

Das DevisenInvest Portfolio*  wies im 3. Quartal 2023 (in EUR) eine Performance von: +1,33% aus.
(+2,89% YTD 2023 in EUR / +1,82% YTD 2023 in USD)
(*100% in gesetzlichem Zahlungsmittel auf Bankkonten)

 


Die folgende Rubrik haben wir ab dem 2. Quartal jetzt mit eingeführt.
Hier stellt sich die Wertentwicklung unseres Einzelaktienportfolios vs. dem S&P500 dar.
Unser Einzelaktienportfolio im Aktien Investment Service wies im 3. Quartal 2023 (in EUR) gegenüber dem S&P500 eine Performance von: +6,85% aus. (+28,88% YTD 2023)

Auf Basis eines 100.000 EUR Aktienportfolios ist dies eine zusätzliche Wertentwicklung gegenüber dem S&P500 von +6.850,00 EUR (28.880,00 EUR YTD)

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Jamie Dimon "fordert" 7% Zinsen

Unser guter alter Bekannter Jamie Dimon, seines Zeichens einflussreichster Privatbanker der Welt und Chef von JPMorgan Chase & Company sprach sich letzte Woche öffentlich für 7% Zinsen aus und toppt damit seine alte Zielmarke von 6% noch erheblich.

So richtig ernst zu nehmen scheinen die Märkte das noch nicht, aber vielleicht ticken sie ja auch richtig, denn mit dieser "Drohung" im Gepäck bleiben die Anleihenkurse weiter unter Druck und hochprofitable Unternehmensbeteiligungen bleiben in diesem Umfeld in der Tat eben doch faktisch alternativlos.

Dies wird auch noch unser Thema im Geburtstags-Podcast werden.

Wertlose Meme-Aktien und am Rande der Profitabilität rumkratzende "Real"-Wirtschaftsaktien, trifft dies natürlich weiterhin hart, weswegen die meisten Titel im Russel2000 auch hoffnungslos überbewertet sind. Ebenso wie große Teile des SPX500 und Teile des Dow Jones.

Die als Alternative dargestellten Anleihen, meistens von Publizisten die immer noch nicht verstanden haben das seit März 2022 alles anders ist und an ihrem Narrativ der letzten 40 Jahre festhängen, sind eben keine echten Alternativen, denn was nützen mir 4,5-5,5% Anleihenzins, wenn ich gleichzeitig quasi mit einer Kurssenkungsgarantie konfrontiert werde.

 

Premium-Podcast 0539 – Das Aktien-Rumpf-Portfolio

 

Ein Aktien-Portfolio der besonderen Form
Premium-Podcast* (mit Christian Vartian)

Im Sommer 2022 haben wir für unsere Portfolio-Kunden ein besonderes Aktienportfolio aufgelegt. Dieses zeichnete sich aus durch besondere Schlichtheit, denn es bestand und besteht aus weniger als 10 Titeln.

Die Herausforderung bestand darin im Makrobereich fast alles abzudecken, was sonst nur ein ausgeklügeltes Einzelaktienportfolio kann und jedoch zeitgleich die Vergleichsindizes in der Performance zu schlagen, ohne auf deren Sicherheit zu verzichten.

Im folgenden sind die Performance Eckdaten, seit Auflage zumm 01.08.2022 bis zum Stand 24.09.2023.
Hier der Vergleich zu unseren wesentlich umfangreicheren Einzelaktienportoflio und dem SPX500.
Der USD ist hierbei, wie üblich immer weggekürzt und die Performance in EUR gemessen.

 

Wir besprechen hier im Detail die einzelnen Bestandteile des Rumpf-Aktien-Portoflios und gehen in aktualisierter Form darauf ein warum wir diese Unternehmensbeteiligungen
haben, unseren Portfolio-Kunden empfehlen und wie zukünftig mit ihnen zu verfahren ist.

In diesem Zuge gehen wir u.a. auch zurück bis ins Jahr 1957 (schau, schau) und wagen einen Blick bis weit in die Zukunft und eine evtl. vollständige Veränderung der Welt wie wir sie heute kennen. Dabei fließen auch extrem wichtige geopolitische Komponenten mit, die in der Praxis sämtliche verschwörungstheoretische Webseiten ab ab surdum führen.

Ein echter Deep-Dive-Podast bzgl. wirtschaftlicher Geopolitik und dabei geht es doch "nur" um das aufsetzen einen Aktien-Portfolios.

 

*Premium-Podcast's werden zukünftig zwecks besserer Übersicht auch auf der Webseite veröffentlich. Der Inhalt steht allerdings nur Nutzern des Spezialservices zur Verfügung. Der Hinweis auf die Einordnung wird bereits in der Unterschlagzeile vorgenommen.

 

„Dot Plot“ und die Konsequenz

 

... und warum es Bitcoin nicht betrifft

Die Aussage des neuen Punktdiagramms „Dot Plot“ der FED von letzter Woche ist, dass die Zinssätze länger höher bleiben werden.

Warum jetzt der Deflationsschock?

Hier der Zusammenhang:

Die GELDMARKTZINSSÄTZE der FED im USD sind vor etwa 18 Monaten in einer brutalen Spirale angehoben worden.
Die GELDMARKTZINSSÄTZE liegen jetzt bei 5,25 bis 5,50%.

 

Hard Asset Makro + Premium Portfolio-Report

 

Schockwoche der FED

Die letzte Handelswoche war geprägt durch den "Schock" den die FED den Märkten versetzte, als sie durch den neuen Dot Plot zu verstehen gab - was uns und Euch schon lange bekannt ist, also keine Neuigkeiten für uns/Euch - das die Zinsen noch recht lange soweit oben bleiben würden und sämtliche Träumereien auf baldige Zinssenkungen schnell begraben werden sollten.

Im Live-Account haben wir am letzten Mittwoch während der PK geschrieben:
"Zinsentscheid ... aktuell wie erwartet bleiben die Zinsen unverändert, aber einen Tick wird es wohl noch geben ... und da kommen wir genau den 6% extrem nahe, die Bullard schon vor 1 Jahr benannt hat."

Auch hier im Premium-Portfolio haben wir dieses bereits behandelt. Damit war und ist alles soweit gesagt.
Was derzeit abläuft und wohl noch einige Zeit dauern wird, ist eine Ent-Spekulation-auf-niedrige-Zinsen der Märkte.

...

Dabei darf nicht vergessen werden, der eigentliche Stöpsel, eine mögliche geldpolitische Bremse seitens der Bank of Japan, wurde noch gar nicht gezogen.